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台灣共同基金投資人之聰明錢效果 = The smart money ef...

國立高雄大學金融管理學系碩士班

台灣共同基金投資人之聰明錢效果 = The smart money effect in Taiwanese mutual funds

紀錄類型:	書目-語言資料,印刷品 : 單行本
並列題名:	The smart money effect in Taiwanese mutual funds
作者:	黃嬿云,
其他團體作者:	國立高雄大學
出版地:	[高雄市]
出版者:	撰者;
出版年:	民99[2010]
面頁冊數:	49面圖，表 : 30公分;
標題:	聰明錢效應
標題:	Smart Money Effect
電子資源:	http://handle.ncl.edu.tw/11296/ndltd/85117432154298307229
摘要註:	過去研究在探討投資人是否有能力投資在未來表現好的基金時，其樣本都著重在所有的基金投資人，然而，聰明的投資人投資於績效不好基金之機率應該較低，因此，在以所有基金投資人為樣本的前提下，聰明錢效可能會被稀釋。不同於之前的研究，本研究根據過去績效與基金規模做分群探討，採用台灣的股票型基金作為樣本，驗證基金投資人是否有選擇基金的能力以獲得異常報酬，實證結果顯示在考慮動能因素之後，過去績效較好的基金仍然存在聰明錢效應，亦即聰明的基金投資人會集中於前期績效較好的基金，並獲取顯著的異常報酬。 Prior research debates focus on whether investors are smart enough to invest funds that subsequently outperform by using all funds investors, including smart investors and naive investors, as a sample. However, the probability of smart investors invest in the bottom performing funds is very low. That is, using all fund investors as a sample, smart money effect would be diluted by naive investors who merely chase the winners. Different from prior research, we classify the sample by past performance and fund size. Empirical results reveal that even after controlling for the momentum factor argued by Sapp and Tiwari (2004), the smart money effect is detected in top performing funds. That is, the flow of top performing funds in the past can predict fund performance in the future.

台灣共同基金投資人之聰明錢效果 = The smart money effect in Taiwanese mutual funds
黃, 嬿云

台灣共同基金投資人之聰明錢效果 = The smart money effect in Taiwanese mutual funds / 黃嬿云撰 - [高雄市] : 撰者, 民99[2010]. - 49面 ; 圖，表 ; 30公分.
參考書目：面.
聰明錢效應Smart Money Effect

台灣共同基金投資人之聰明錢效果 = The smart money effect in Taiwanese mutual funds
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200 1 $a 台灣共同基金投資人之聰明錢效果 $d The smart money effect in Taiwanese mutual funds $f 黃嬿云撰
210 $a [高雄市] $c 撰者 $d 民99[2010]
215 0 $a 49面 $c 圖，表 $d 30公分
314 $a 指導教授：余歆儀博士
320 $a 參考書目：面
328 $a 碩士論文--國立高雄大學金融管理學系碩士班
330 $a 過去研究在探討投資人是否有能力投資在未來表現好的基金時，其樣本都著重在所有的基金投資人，然而，聰明的投資人投資於績效不好基金之機率應該較低，因此，在以所有基金投資人為樣本的前提下，聰明錢效可能會被稀釋。不同於之前的研究，本研究根據過去績效與基金規模做分群探討，採用台灣的股票型基金作為樣本，驗證基金投資人是否有選擇基金的能力以獲得異常報酬，實證結果顯示在考慮動能因素之後，過去績效較好的基金仍然存在聰明錢效應，亦即聰明的基金投資人會集中於前期績效較好的基金，並獲取顯著的異常報酬。 Prior research debates focus on whether investors are smart enough to invest funds that subsequently outperform by using all funds investors, including smart investors and naive investors, as a sample. However, the probability of smart investors invest in the bottom performing funds is very low. That is, using all fund investors as a sample, smart money effect would be diluted by naive investors who merely chase the winners. Different from prior research, we classify the sample by past performance and fund size. Empirical results reveal that even after controlling for the momentum factor argued by Sapp and Tiwari (2004), the smart money effect is detected in top performing funds. That is, the flow of top performing funds in the past can predict fund performance in the future.
510 1 $a The smart money effect in Taiwanese mutual funds
610 0 $a 聰明錢效應 $a 未預期淨現金流量 $a 基金流量 $a 基金績效
610 1 $a Smart Money Effect $a Unexpected Flow $a Fund Flow $a Fund Performance
681 $a 008M/0019 $b 343408 4441 $v 2007年版
700 1 $a 黃 $b 嬿云 $4 撰 $3 483013
712 0 2 $a 國立高雄大學 $b 金融管理學系碩士班 $3 354008
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