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台灣可轉債套利績效之分析 = Analysis of the Arbit...

國立高雄大學金融管理學系碩士班

台灣可轉債套利績效之分析 = Analysis of the Arbitrage Performance for Convertible Bonds in Taiwan

紀錄類型:	書目-語言資料,印刷品 : 單行本
並列題名:	Analysis of the Arbitrage Performance for Convertible Bonds in Taiwan
作者:	林軒揚,
其他團體作者:	國立高雄大學
出版地:	[高雄市]
出版者:	撰者;
出版年:	2014[民103]
面頁冊數:	72面圖，表 : 30公分;
標題:	可轉債
標題:	convertible bond
電子資源:	http://handle.ncl.edu.tw/11296/ndltd/98333743608172169326
附註:	參考書目：面62-65
附註:	103年12月16日公開
摘要註:	本文旨在探討可轉債套利策略之績效，並在加入交易成本後重新檢驗套利策略之獲利能力是否依然穩健。實證結果顯示不考慮交易成本時，日、週及月報酬皆顯著為正，而季報酬為負。考慮交易成本後，日、週及月報酬已為負數。接續本文進行追蹤資料迴歸分析並探討何種因素可能影響套利報酬，實證後發現次貸風暴及歐債危機等二項虛擬變數分別顯著為正向及負向影響。本文認為次貸風暴時台灣之投資人將投資標的由股市移至債市而導致債市產生利多，故次貸風暴之虛擬變數顯著為正。而歐債危機時影響標的即為債券本身，受到主權債信用利差擴大影響導台灣債市出現利空，因此歐債危機之虛擬變數顯著為負。最後，本文歸納出可轉債之投資準則並提供投資人投資依據。 This paper focuses on the arbitrage performance for convertible bonds and re-examines whether the arbitrage return is still robust with trading costs. The empirical results show that daily, weekly and monthly returns are positively significant without trading costs, while quarterly returns are negative. After adding trading costs, daily, weekly and monthly returns are negative. Next the regression analysis is done to explore how the factors impact the arbitrage return for convertible bonds. The regression result shows that dummy variable of Subprime Mortgage Crisis (SMC) is positively significant and dummy variable of Europe Debt Crisis (EDC) is negatively significant. The cause might be that investors transfer their instruments from stock to bond, which makes convertible market bullish in SMC. However, bonds are shocked in EDC. The credit spread of sovereign debts increases and makes convertible market bearish in Taiwan. Thus the dummy of EDC is negatively significant. Finally, the rules of convertible bonds are provided for investors to make the investment decision.

台灣可轉債套利績效之分析 = Analysis of the Arbitrage Performance for Convertible Bonds in Taiwan
林, 軒揚

台灣可轉債套利績效之分析 = Analysis of the Arbitrage Performance for Convertible Bonds in Taiwan / 林軒揚撰 - [高雄市] : 撰者, 2014[民103]. - 72面 ; 圖，表 ; 30公分.
參考書目：面62-65103年12月16日公開.
可轉債convertible bond

台灣可轉債套利績效之分析 = Analysis of the Arbitrage Performance for Convertible Bonds in Taiwan
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300 $a 103年12月16日公開
314 $a 指導教授：蔡明憲博士
328 $a 碩士論文--國立高雄大學金融管理學系碩士班
330 $a 本文旨在探討可轉債套利策略之績效，並在加入交易成本後重新檢驗套利策略之獲利能力是否依然穩健。實證結果顯示不考慮交易成本時，日、週及月報酬皆顯著為正，而季報酬為負。考慮交易成本後，日、週及月報酬已為負數。接續本文進行追蹤資料迴歸分析並探討何種因素可能影響套利報酬，實證後發現次貸風暴及歐債危機等二項虛擬變數分別顯著為正向及負向影響。本文認為次貸風暴時台灣之投資人將投資標的由股市移至債市而導致債市產生利多，故次貸風暴之虛擬變數顯著為正。而歐債危機時影響標的即為債券本身，受到主權債信用利差擴大影響導台灣債市出現利空，因此歐債危機之虛擬變數顯著為負。最後，本文歸納出可轉債之投資準則並提供投資人投資依據。 This paper focuses on the arbitrage performance for convertible bonds and re-examines whether the arbitrage return is still robust with trading costs. The empirical results show that daily, weekly and monthly returns are positively significant without trading costs, while quarterly returns are negative. After adding trading costs, daily, weekly and monthly returns are negative. Next the regression analysis is done to explore how the factors impact the arbitrage return for convertible bonds. The regression result shows that dummy variable of Subprime Mortgage Crisis (SMC) is positively significant and dummy variable of Europe Debt Crisis (EDC) is negatively significant. The cause might be that investors transfer their instruments from stock to bond, which makes convertible market bullish in SMC. However, bonds are shocked in EDC. The credit spread of sovereign debts increases and makes convertible market bearish in Taiwan. Thus the dummy of EDC is negatively significant. Finally, the rules of convertible bonds are provided for investors to make the investment decision.
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