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董監事持股質押與長期績效之關係---以台灣實施庫藏股機制之公司為&#63...

國立高雄大學亞太工商管理學系碩士班

董監事持股質押與長期績效之關係---以台灣實施庫藏股機制之公司為例 = The Relationship between Collateralized Shares and Long-run Performance: Evidence from the Share Repurchase Firms in Taiwan

紀錄類型:	書目-語言資料,印刷品 : 單行本
並列題名:	The Relationship between Collateralized Shares and Long-run Performance: Evidence from the Share Repurchase Firms in Taiwan
作者:	李緯宏,
其他團體作者:	國立高雄大學
出版地:	[高雄市]
出版者:	撰者;
出版年:	2008[民97]
面頁冊數:	72面圖，表 : 30公分;
標題:	股票買回
標題:	Share Repurchase
電子資源:	http://handle.ncl.edu.tw/11296/ndltd/29071490859446617315
附註:	指導教授：陳怡凱、高蘭芬
附註:	參考書目：面61-67
摘要註:	本篇論文檢驗台灣上市公司宣告公開市場股票買回後的股價長期績效表現。台灣地區法令開放公司進行股票買回至今已達七年多，在歐美等各國有許多文獻皆證實公司宣告買回股票後公司股價長期確實有顯著的超額報酬，為了驗證與國外所發現的結果是否一致，本研究首先將檢驗台灣上市公司施行股票買回後之長期股價報酬績效表現。由於資訊不對稱，公司內部人的交易行為特別值得關注，其中董監事持股質押的行為所引發自利動機與潛在代理問題與公司施行股票買回決策可能有關，本文將針對董監事持股質押之情形來探討其對買回公司股票股價長期報酬績效的影響。研究結果發現，台灣上市公司進行股票買回後，如果是相對於大盤報酬衡量，長期來看確實有顯著的正向超額報酬，兩種不同的衡量方法隨著時間拉長，正向的超額報酬越顯著，與國外所發現的結果相似；不過以配對公司為衡量基準下，樣本公司買回後的長期股價績效卻沒有優於配對公司，反而更差。其次，當公司董監事股權質押比率越高，對公司買回股份的長期報酬均為負向效果但整體而言並不顯著。理論上，公司董監事的質押行為本應與股票買回決策不相干，本研究結果與理論預期看法一致。 NONE

董監事持股質押與長期績效之關係---以台灣實施庫藏股機制之公司為例 = The Relationship between Collateralized Shares and Long-run Performance: Evidence from the Share Repurchase Firms in Taiwan
李, 緯宏

董監事持股質押與長期績效之關係---以台灣實施庫藏股機制之公司為例 = The Relationship between Collateralized Shares and Long-run Performance: Evidence from the Share Repurchase Firms in Taiwan / 李緯宏撰 - [高雄市] : 撰者, 2008[民97]. - 72面 ; 圖，表 ; 30公分.
指導教授：陳怡凱、高蘭芬參考書目：面61-67.
股票買回Share Repurchase

董監事持股質押與長期績效之關係---以台灣實施庫藏股機制之公司為例 = The Relationship between Collateralized Shares and Long-run Performance: Evidence from the Share Repurchase Firms in Taiwan
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330 $a 本篇論文檢驗台灣上市公司宣告公開市場股票買回後的股價長期績效表現。台灣地區法令開放公司進行股票買回至今已達七年多，在歐美等各國有許多文獻皆證實公司宣告買回股票後公司股價長期確實有顯著的超額報酬，為了驗證與國外所發現的結果是否一致，本研究首先將檢驗台灣上市公司施行股票買回後之長期股價報酬績效表現。由於資訊不對稱，公司內部人的交易行為特別值得關注，其中董監事持股質押的行為所引發自利動機與潛在代理問題與公司施行股票買回決策可能有關，本文將針對董監事持股質押之情形來探討其對買回公司股票股價長期報酬績效的影響。研究結果發現，台灣上市公司進行股票買回後，如果是相對於大盤報酬衡量，長期來看確實有顯著的正向超額報酬，兩種不同的衡量方法隨著時間拉長，正向的超額報酬越顯著，與國外所發現的結果相似；不過以配對公司為衡量基準下，樣本公司買回後的長期股價績效卻沒有優於配對公司，反而更差。其次，當公司董監事股權質押比率越高，對公司買回股份的長期報酬均為負向效果但整體而言並不顯著。理論上，公司董監事的質押行為本應與股票買回決策不相干，本研究結果與理論預期看法一致。 NONE
510 1 $a The Relationship between Collateralized Shares and Long-run Performance: Evidence from the Share Repurchase Firms in Taiwan
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